Forex transporta taxas de juros comerciais

Moeda de transporte comercial.

O que é um 'Currency Carry Trade'

A troca de moeda é uma estratégia em que um investidor vende uma determinada moeda com uma taxa de juros relativamente baixa e usa os fundos para comprar uma moeda diferente, obtendo uma taxa de juros mais elevada. Um comerciante que usa essa estratégia tenta capturar a diferença entre as taxas, que muitas vezes podem ser substanciais, dependendo da quantidade de alavancagem utilizada.

BREAKING Down 'Currency Carry Trade'

O grande risco em um carry trade é a incerteza das taxas de câmbio. Usando o exemplo acima, se o dólar dos EUA caísse em relação ao iene japonês, o comerciante corre o risco de perder dinheiro. Além disso, essas transações geralmente são feitas com muita alavancagem, então um pequeno movimento nas taxas de câmbio pode resultar em enormes perdas, a menos que a posição seja protegida adequadamente.

Exemplo de Cálculo do Comércio de Moedas.

Como um exemplo de troca de moeda, assumir que um comerciante percebe que as taxas no Japão são de 0,5%, enquanto nos Estados Unidos são de 4%. Isso significa que o comerciante espera lucrar com 3,5%, que é a diferença entre as duas taxas. O primeiro passo é emprestar ienes e convertê-lo em dólares. O segundo passo é investir esses dólares em uma garantia pagando a taxa dos EUA. Suponha que a taxa de câmbio atual seja de 115 yen por dólar e o comerciante empresta 50 milhões de ienes. Uma vez convertido, o valor que ele teria é:

Dólares americanos = 50 milhões de ienes / 115 = $ 434,782.61.

Após um ano investido na taxa de US $ 4%, o comerciante tem:

Saldo inicial = $ 434,782.61 x (1 + 4%) = $ 452,173.91.

Agora, o comerciante deve o principal de 50 milhões de ienes mais 0,5% de participação para um total de:

Valor devido = 50 milhões de ienes + (50 milhões de iene x (1 + 0,5%)) = 50,25 milhões de ienes.

Se a taxa de câmbio for igual ao longo do ano e termina em 115, o montante devido em dólares norte-americanos é:

Valor devido = 50,25 milhões de ienes / 115 = $ 436,956.52.

O comerciante obtém lucros na diferença entre o saldo final do dólar americano e o montante devido:

Lucro = $ 452,173.91 - $ 436.956.52 = $ 15,217.39.

Observe que esse lucro é exatamente o valor esperado: $ 15,217.39 / $ 434,782.62 = 3,5%

Se a taxa de câmbio se mover contra o iene, o comerciante beneficiaria mais. Se o iene for mais forte, o comerciante ganhará menos de 3,5% ou poderá sofrer uma perda.

Currency Carry Trade & # 8211; Deixe as taxas de juros fazer o trabalho.

A experiência mostra que o motorista mais importante das tendências cambiais é o diferencial da taxa de juros dos bancos centrais. Muitas estratégias financeiras tentam capitalizar esse conhecimento, mas a estratégia mais básica e generalizada é o carry trade, veja uma descrição mais curta aqui. Neste artigo, analisaremos os aspectos básicos desta estratégia e, ao final, daremos links para novas leituras.

O carregamento de um ativo é o retorno obtido segurando-o. Por exemplo, o carry on a Treasury bond é o interesse recebido. O carregamento de uma barra de ouro realizada em um seguro bancário é negativo, uma vez que o proprietário não ganha retorno positivo, mas tem que pagar ao banco uma taxa em troca da garantia percebida do bem. Deixe-nos notar que o & # 8220; carry & # 8221; não está relacionado com a valorização ou perda especulativa do valor do imobilizado, mas é meramente o custo de oportunidade de possuir o ativo, positivo ou negativo. No caso de negociação de moeda, o carry é o retorno de juros sobre o cargo à medida que ele passa para o dia seguinte. Ao curtir uma moeda com um baixo rendimento, e pagar o retorno de transporte negativo mas insignificante, e comprar um com maior rendimento, o comerciante pretende obter um lucro que é então multiplicado por alavancagem. Os pares mais populares para o carry trading são: NZD / JPY, USD / TRY, AUD / JPY, AUD / USD, EUR / JPY e BRL / USD. Existem outros pares mais voláteis e menos líquidos que são oferecidos por vários corretores, mas o comerciante inicial pode, em primeiro lugar, limitar suas atividades aos mais líquidos acima.

Os negócios de transporte podem ser ideais quando os bancos centrais aumentam as taxas de juros, mas podem ser extremamente arriscados na situação errada.

Antes de seguir em frente, devemos notar aqui que existem dois tipos de situações que levam um banco central a manter altas taxas de juros, e apenas uma delas constitui as condições ideais para o carry trade. Essas duas situações não são de fato independentes, mas para tornar as coisas mais simples para o comerciante de forex, nós as examinaremos como se estivessem. Em suma, os bancos centrais elevam as taxas em resposta ao risco de inflação e de escassez de capital. No caso da escassez de capital, o banco central pretende impedir o fluxo de capital do sistema financeiro de uma nação e eleva a principal taxa de juros para atrair investidores e especuladores a depositar fundos nos bancos do país. No caso da inflação, o banco central aumenta as taxas, porque há muito dinheiro flutuando na economia e, ao elevar as taxas de juros, visa aumentar o custo do empréstimo, esmagar a liquidez do sistema, contratar oferta monetária, diminuir a velocidade a economia reduzida e reduzindo o risco de inflação.

Destes dois cenários, o comerciante só deveria estar interessado na induzida pela inflação, onde a fuga de capital não é um problema para o futuro previsível. Tentando transportar o comércio em um ambiente onde as taxas de juros estão subindo por causa da fuga de capitais e do pânico é um empreendimento extremamente arriscado, e deve ser evitado o máximo possível, a menos que o comerciante saiba o que ele está fazendo, é muito bem informado sobre o status financeiro do país, e está confortável com o risco que ele está tomando e o capital que ele aloca. Não só a fuga de capitais aumenta a frequência e a duração da volatilidade, mas também tem a natureza de um ciclo de feedback, em que a situação se deteriora com grande velocidade e com pouco aviso.

Use alavancagem & # 8211; Mas seja cauteloso.

Os negócios de transporte dependem do princípio de que o diferencial de taxa de juros entre duas moedas pode ser amplificado pelo uso bem-sucedido da alavancagem e que, durante períodos de baixa volatilidade, os lucros amplificados podem ser compostos e reinvestidos para criar retornos maciços ao longo prazo. Se você tem alguma experiência com troca de moeda, você já está ciente de que o carregamento de uma conta forex desalavancada geralmente é minúsculo e não é possível obter retornos significativos, a menos que esteja disposto a aguardar vários anos. Ao utilizar a alavancagem, o comerciante de carry visa lucros mais rápidos e justifica sua escolha na premissa de que ele está sempre em cima do seu resumo em relação aos desenvolvimentos do mercado e não será capturado no escuro quando houver períodos de seriedade, mas geralmente temporários choque e pânico.

Uma vez que os rendimentos mais altos também atraem capital e fazem com que a moeda se valorize contra seus concorrentes, os retornos não se limitam aos ganhos de juros acrescidos de alavancagem que a conta de transporte acumula. O ganho permanente na receita de juros realmente permite que a conta reaja às flutuações dos preços da moeda melhor, adicionando uma zona de amortização gerada pela renda de juros para absorvê-los. No entanto, nossas sugestões gerais sobre práticas sensíveis também são válidas no carry trade: alavancagem superior a 10 não é realmente aconselhável, e nunca se deve arriscar mais do que seu capital de risco.

Manter negociação e análise fundamental.

O comércio de carry às vezes é anunciado como um comércio baseado em análises fundamentais, na medida em que as taxas de juros mais elevadas indicam um crescimento econômico mais saudável, enquanto fluxos de capital estáveis ​​refletem a força subjacente da moeda de maior rendimento. No entanto, em um exame mais aprofundado, talvez não estejamos convencidos deste argumento. Sabemos que o tradutor de carry terá moedas de alto rendimento, como a Lira turca, ou o dólar australiano, e curtos como o iene japonês ou o Franco Suíço. O que observamos neste tipo de alocação de moeda? Em primeiro lugar, muitas das moedas de menor rendimento são moedas de reserva como resultado de seu maior avanço tecnológico e status como centros financeiros. Em segundo lugar, porque as nações aumentam as taxas de juros, em muitos casos, para atrair capital, é provável que sofram maior volatilidade às vezes confusão e crise. Em terceiro lugar, a maioria das moedas de alto rendimento são emitidas por mercados emergentes onde a instabilidade política é mais freqüente do que é entre países mais avançados.

Essas observações devem nos alertar para o fato de que o comércio de transações às vezes implica negociação contra os fundamentos do par de moedas. Comprar a moeda de uma nação com grandes déficits dificilmente pode ser dito ser uma prática segura e sólida, mas pode ser rentável se houver muitas pessoas envolvidas nela. Da mesma forma, o curto prazo de uma moeda apoiada por excedentes saudáveis ​​não é seguro em circunstâncias normais, mas as políticas governamentais, o comportamento do mercado e as condições econômicas gerais podem, pelo menos temporariamente, reverter esta regra. O carry trader segue a tendência e, nesse sentido, esse método está mais relacionado à análise técnica do que fundamental. Não há nada de errado com isso por si só, mas é errado ter falsa confiança com base na associação enganosa entre altas taxas de juros e força econômica.

Finalmente, devemos lembrar que o carry trade é uma aposta direcional. O comerciante basicamente faz sua opinião e atua de acordo, sem dar muita atenção aos aspectos de hedge ou diversificação. Uma vez que, pelo menos durante a última década, os principais pares comerciais como USD / TRY, NZD / JPY, GBP / CHF ou EUR / JPY reagiram de forma altamente correlacionada a choques fundamentais, uma conta que é principalmente positiva Não se pode pensar que os pares geradores não se tenham diversificado com sucesso. É aconselhável que o comerciante mantenha sua alavancagem baixa, ou cubra a adição de alguns pares de transporte negativos em seu portfólio, o que ele achar mais confortável.

O comércio de transações de moeda atingiu o estágio da bolha no período entre 2001-2008. À medida que os poupadores japoneses e asiáticos, os grandes hedge funds baseados em ônus fiscais e outros investidores de todos os setores da vida participaram dessa lucrativa atividade, em um ponto a quantidade de dinheiro investido foi estimado em 1 trilhão de dólares. Hoje, o comércio de carry ainda está vivo e bem, mas em uma escala bastante menor do que no passado, como resultado da turbulência econômica global conhecida de 2008. Alguns dos jogadores altamente alavancados, como os hedge funds agressivos, foram eliminados durante o colapso do petróleo e as sucessivas ondas de desalavancagem que o seguiram, mas aqueles que foram rápidos em retirar dinheiro e perceber seus retornos realmente deixaram com tremendos lucros. E, claro, não devemos esquecer os enormes ganhos registrados mesmo antes da crise financeira ter começado no outono de 2007. O carry trade criou realmente milionários daqueles que eram prudentes em suas escolhas e relativamente rápidos em suas reações.

Princípios de som para o comerciante de carry.

Aqui estão uma série de princípios que o transportador pode manter em mente:

Siga todas as regras de som de dinheiro e gerenciamento de riscos. Manter comércio é apenas outro aspecto do comércio de moeda, e todas as regras deste último são válidas aqui também. Os negócios de transporte são muito sensíveis a períodos de insegurança e confusão. Qualquer coisa que ameace a estabilidade e o crescimento do PIB é susceptível de prejudicar o carry trade, mesmo que o relacionamento seja evasivo à primeira vista. O furacão Katrina causou muita interrupção, até mesmo com negociações de transportação não baseadas em USD, e a diferença entre estabilidade e instabilidade é muitas vezes apenas uma função da psicologia do comerciante. Faça sua pesquisa e compreenda a economia da moeda que você troca. Você está confortável com os déficits da nação, sua estratégia de desenvolvimento ou o nível de risco que representa para o seu portfólio? Gerencie sua alavancagem de acordo. Uma vez que desejamos minimizar o impacto das flutuações de curto prazo em nosso portfólio, as posições de juros devem estar abertas há meses, pelo menos. O operador de carry deve ter uma visão de longo prazo para evitar o impacto temporário da volatilidade na conta. Analisar a volatilidade histórica da moeda de alto rendimento, examinar a velocidade usual e o alcance de suas reações a importantes eventos econômicos do passado pode ser muito útil na determinação do ponto de parada do comércio. Por exemplo, durante o período 2000-2007, a Kroner norueguesa, apesar de suas forças fundamentais, era propensa a reagir em termos percentuais um pouco mais fortes para choques de notícias e volatilidade do mercado em comparação com o comportamento de outras moedas. Da mesma forma, a lira turca, embora estável na maioria das vezes, pode ser extremamente volátil em resposta a problemas do setor bancário. O comerciante deve certificar-se de que ele está preparado para tais períodos, pelo menos, em uma base mental. O comerciante deve estar ciente de desenvolvimentos de escala internacional. A saúde do carry trade, a volatilidade e a liquidez do mercado dependem fortemente da saúde da economia global e da fase do ciclo econômico. Os negócios de transporte podem entrar em longos e profundos períodos de liquidação em resposta a choques globais, como depois da crise asiática de 1998, ou as turbulências de 2008. Portanto, é uma boa idéia estar atualizado com os desenvolvimentos fundamentais.

Conclusão.

Em uma nota de conclusão, lembremos que o carry trade é uma estratégia comprovada de longo prazo que tem o potencial de criar retornos espetaculares para o comerciante paciente, compassivo e diligente que não tem medo de perceber lucros ou sofrer perdas quando eventos, apoiados por análise fundamental, ditar que ele faça isso. O carry trade é uma tendência seguindo estratégia, e requer pouca sofisticação do comerciante para ter sucesso. Mas é muito importante ter uma idéia clara sobre o que você espera da sua conta de negociação. Você está confiante sobre sua análise de que você está pronto e capaz de enfrentar choques temporários, mas graves, em troca do ganho de longo prazo? Ou você está segurando a posição durante a noite para realizar retornos de curto prazo e sair com lucros ou perdas rápidos? Suas respostas a essas perguntas, juntamente com sua análise do ambiente econômico global, devem orientar suas escolhas em relação a essa estratégia popular, comprovada e rentável.

Declaração de risco: a negociação de câmbio na margem possui um alto nível de risco e pode não ser adequada para todos os investidores. Existe a possibilidade de perder mais do que o seu depósito inicial. O alto grau de alavancagem pode funcionar contra você, bem como para você.

Carry Trade.

2.1 Nível 1 Forex Intro 2.2 Nível 2 Mercados 2.3 Negociação de Nível 3.

3.1.1 Análise técnica para Forex 3.1.2 Médias móveis em Forex 3.1.3 Identificando tendências no Forex 3.1.4 Resistência e suporte 3.1.5 Double Tops e Double Bottoms 3.1.6 Bollinger Bands 3.1.7 MACD 3.2.1 Dólar dos EUA 3.2 .2 Euro 3.2.3 Iene japonês 3.2.4 Libra esterlina 3.2.5 Franco suíço 3.2.6 Dólar canadense 3.2.7 Dólar australiano / neozelandês 3.2.8 Rand sul-africano 3.2.9 Relatório de situação do emprego 3.2.10 Seguro de desemprego semanal Reclamações 3.2.11 O Fed 3.2.12 Inflação 3.2.13 Vendas no varejo 3.3.1 EUR-USD Par 3.3.2 Regras de negociação 3.3.2.1 Nunca deixe um vencedor entrar em um perdedor 3.3.2.2 Lógica gera; Mortes por Impulso 3.3.2.3 Nunca Risco Mais de 2% por Comércio 3.3.2.4 Disparar Fundamentalmente, Entrar e Sair Tecnicamente 3.3.2.5 Sempre Parar com Forte 3.3.2.6 Ser certo, mas ser precocemente significa simplesmente que você está errado 3.3.2.7 Conheça o Diferença entre escalar e adicionar a um perdedor 3.3.2.8 O que é matematicamente otimizado é psicologicamente impossível 3.3.2.9 O risco pode ser predeterminado; Recompensa é imprevisível 3.3.2.10 Sem desculpas, nunca 3.3.3 USD-JPY Par 3.3.4 GBP-USD Par 3.3.5 USD-CHF Par 3.3.6 Alavancagem 3.3.7 Estratégia de velocidade fundamental 3.3.8 Manter comércio 3.3.9 Dinheiro Gestão 3.3.10 Forex Futures 3.3.11 Opções de Forex.

5.1 Curto Prazo 5.2 Médio Prazo 5.3 Longo Prazo.

Outra estratégia de negociação popular entre comerciantes de moeda é o carry trade. O carry trade é uma estratégia em que os comerciantes emprestam uma moeda que tem uma taxa de juros baixa e usam os fundos para comprar uma moeda diferente que está pagando uma taxa de juros mais alta. O objetivo dos comerciantes nesta estratégia é ganhar não só o diferencial de taxa de juros entre as duas moedas, mas também procurar a moeda que compraram para apreciar.

Manter o sucesso comercial.

A chave para um comércio de carry bem sucedido não é apenas negociar uma moeda com alta taxa de juros e outra com baixa taxa de juros. Em vez disso, mais importante do que o spread absoluto entre as moedas é a direção da propagação. Para um comércio de carry ideal, você deve ser uma moeda longa com uma taxa de juros que está em processo de expansão em relação a uma moeda com taxa de juros estacionária ou contratual. Essa dinâmica pode ser verdade se o banco central do país em que você é comprador procura aumentar as taxas de juros ou se o banco central do país em que você é curto procura reduzir as taxas de juros. Houve muitas oportunidades para grandes lucros no passado no carry trade. Vejamos alguns exemplos históricos. (Para saber mais, leia Negociações de Carga de Moedas Entregar)

Durante a maior parte do tempo, entre novembro de 2015 e novembro de 2016, o par de moedas AUD / CAD ofereceu um spread de rendimento positivo de pelo menos 1%. Usando o 1% como exemplo, que pode parecer pequeno, com o uso de alavancagem de 10: 1, o retorno se tornaria 10%. Durante esse mesmo período, o dólar australiano também apreciou de 93 centavos para fechar em 1.025 contra o dólar dos EUA, o que representou uma apreciação de mais de 10% no par de moedas. Isso significa que, se você estivesse nesse comércio, você teria lucrado tanto com o rendimento positivo quanto com os ganhos de capital.

Conclusão.

A principal coisa a procurar quando se procura fazer um carry trade é encontrar um par de moedas com um alto interesse em se espalhar e encontrar um par que tenha apreciado ou esteja em uma tendência de alta. Com os movimentos da maioria dos bancos centrais para diminuir os interesses para zero em uma tentativa de estimular suas economias, o interesse geral no carry trade também diminuiu. No entanto, a compreensão dos fundamentos subjacentes às alterações das taxas de juros é uma das chaves para a implementação de um carry trade e é necessário para quando a estratégia voltar a favor. A próxima seção irá apresentá-lo ao conceito mais importante de gerenciamento de dinheiro dentro de sua conta forex. (Se você precisar de uma atualização sobre as taxas de juros, volte para a seção 5.3 sobre as taxas de juros ou consulte Trigger Predict Taxas de juros)

Diferenciais de taxa de juros de negociação.

Os diferenciais das taxas de juros ocorrem quando você possui duas moedas com diferentes taxas de juros para os países envolvidos envolvidos. Na negociação de divisas, as cotações de moeda sempre são dadas em pares. Com cada par, há um diferencial de taxa de juros associado.

Como negociar diferenciações de taxa de juros.

Para negociar um diferencial de juros, a primeira coisa que você precisa fazer é descobrir exatamente o que o diferencial está no par, você está interessado em negociar.

Vamos tomar, por exemplo, o dólar australiano (AUD) e o iene (JPY). Se o Banco Central da Austrália pagasse 2% aos detentores de Dólares Australianos e o Banco Central japonês pagasse apenas 0,1% para os detentores do iene, a diferença seria de 1,9%, a favor do dólar australiano. Isso significa que, se você colocasse um pedido de compra no par de AUD / JPY, você seria pago com esse diferencial de taxa de juros diariamente enquanto você segurar o par. Se você colocou uma venda na mesma ordem, seu corretor debitaria sua conta diariamente pelo mesmo valor, pois você seria um pagador de interesse em vez de um receptor se você estivesse vendendo esse par.

A Vantagem de Diferenciais de Taxas de Juros de Negociação.

Os benefícios deste tipo de negociação são bastante óbvios. Ao negociar na direção de juros positivos, você colecionaria um pagamento premium todos os dias. Isso compensaria o lucro da linha de fundo uma e outra vez.

Para não mencionar, o comércio forex pode ser feito com alavancagem, então seu retorno real de capital é amplificado.

No entanto, se a árvore começar a ir contra você e você está usando alavancagem, a quantidade de rolagem que você coleciona diariamente provavelmente não compensará o declínio do lucro do comércio atual.

Os perigos dos diferenciais das taxas de juros comerciais.

Os perigos desse tipo de negociação são muito mais numerosos do que as vantagens. Em primeiro lugar, os pares que têm diferenciais de alta taxa de juros são muito sensíveis a quaisquer sinais de instabilidade econômica no mundo.

Esses pares podem se tornar voláteis com pouco aviso. A volatilidade pode rapidamente eliminar os ganhos de interesse fornecidos. Você deve usar uma gestão de risco prudente ou estar preparado para proteger qualquer risco de queda. Os fundos Hedge que usam uma estratégia de negociação de carry (chamado de carry porque você ganhou ao cuidar da moeda de maior rendimento) normalmente usam muito pouca alavancagem devido ao potencial potencial de desenrolamento.

Negociar para coletar diferenciais de taxa de juros positivos é chamado carry trading, e está longe de ser uma nova idéia. Embora pareça um dado, os diferenciais das taxas de juros comerciais exigem alguma experiência em lidar com o inesperado e saber quando sair. Se você planeja diferenciais de interesse comercial, não se esqueça de observar o histórico e veja o que pode acontecer se você estiver no lado errado de um comércio sem proteção. A vida que você salvar pode ser sua.

Mesmo em ambientes de baixa taxa de juros, como em 2016, os diferenciais de taxa de juros podem causar volatilidade no FX. Um dos maiores exemplos foi o dólar canadense.

No início de 2016, havia medo de que o acidente do petróleo enviasse a economia do Canadá para uma recessão profunda, mas isso nunca se materializou. Além disso, analisar os diferenciais de spread ou taxas de juros entre os EUA e o Canadá viu um aumento no aumento de janeiro a maio, quando a imagem da economia do Canadá se tornou mais positiva e, ao mesmo tempo, os comerciantes estavam cada vez mais incertos sobre a economia dos Estados Unidos.

Essa redução do diferencial da taxa de juros do spread entre as expectativas de taxas de juros canadenses e americanas faz com que o dólar canadense se fortaleça agressivamente no primeiro semestre de 2016. Portanto, vale a pena estar ciente dos spreads das taxas de juros entre as principais economias, mesmo que a taxa de juros oficial Não mudou.

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